28人一年创收70亿 !烟草第一股到底有多牛?有五大看点

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在香港股票“烟草第一股票”上市的第一天,盘中价格上涨超过20%,最终以9.63%的涨幅收盘。

香港中国烟草自年初提交上市申请以来,受到市场的广泛关注。中国烟草香港成立于2004年,是中国烟草国际指定的海外平台,负责资本运营和国际业务发展。中国烟草国际是中国烟草总公司的全资子公司,负责后者国际业务的管理和运营。中国烟草总公司是国家烟草专卖制度下唯一从事烟草专卖产品生产,销售和进出口业务的实体。税收总额连续第三年超过1万元,被誉为“中国最赚钱的公司”。

方面1:上市首日上涨超过20%

中国烟草香港在第一天表现良好。二级市场的股票价格全天波动。上市股价高开1.84%至4.94港元。随后,股价一路上扬,一度涨幅超过20%,收盘价固定在9.63%,报5.35港元。

中国烟草香港总经理张建民在上市仪式上表示,他要感谢所有投资者对中国烟草及其股票价值的认可。市场上市意味着中国烟草在海外发展方面迈出了坚实的一步,开辟了更多的融资渠道。

中国烟草香港主要经营四大业务:

首先是烟草制品的进口业务。该公司从原产国或地区(如巴西,美国,阿根廷等)购买烟草产品,并将其出售给中国烟草国际公司,以转售给中国烟草制造商,以满足他们对海外烟草产品的需求。

第二是烟草制品的出口。该公司专门向印度尼西亚,泰国,新加坡和其他国家和地区销售烟草产品。中国烟草香港表示,它是中国烟草总公司在东南亚,台湾,香港和澳门的烟草产品出口业务的独家经营实体。

第三是卷烟出口。公司专门向泰国,新加坡等市场的免税店和卷烟批发商出口中国名牌卷烟,其中以玉溪,云烟,红塔山,中华,利群为主要品牌。

第四是出口新的烟草制品。它主要包括加热非燃烧烟草制品,始于2018年5月。

方面2:人均年收入超过2.5亿港元

它不仅是香港股市的“烟草第一股”,也是中国烟草总公司的支持。中国烟草香港的公开发行受到了投资者的欢迎。共收到约29,000份公开认购申请,超额认购近100次。香港的发行价最终定价为3.88港元至4.88港元的上限,即4.88港元。

中国烟草香港上调净额约735百万港元。募集资金将用于增加市场份额,扩大其在多个市场的市场份额,以及与其他国际卷烟公司的战略业务合作,包括通过使用当地市场的交易对手。了解,购买和销售当地市场的渠道,管理和运营当地市场,以探索和发展新兴的烟草市场。

根据招股说明书,中国烟草香港的独家业务包括烟叶产品进口业务;东南亚及中国的港澳台地区烟叶产品出口业务;卷烟产品出口到泰国,新加坡等免税店;出口到世界各地的新烟草产品海外市场业务等。从2016年到2018年,中国烟草香港的收入分别约为63.1亿,78.07亿和70.33亿,以及该公司股东应占的利润。约为3.35亿,3.44亿和2.59亿。

根据招股说明书,截至2018年底,中国香烟香港在香港只有28名员工,员工总成本约为259.14百万港元。 2018年,中国烟草香港的收入约为70.33亿港元,这意味着人均年收入将超过2.5亿港元。

方面3:母公司“盈利最多”

作为中国烟草香港的母公司,中国烟草总公司具有很强的盈利能力。国家烟草专卖局于今年2月1日宣布,中国烟草总公司2018年实现税收总额1,155.6亿元。2017年,中国烟草税收总额为11145亿元,2016年税收总额人民币1,079.5亿元。这个数字是1136亿元。

税收通常指税收和利润。对于国有垄断企业,企业的部分将以税收形式支付给国家,税后利润留给企业。

从中国烟草香港的招股说明书中,我们没有发现2017年中国烟草总公司的净利润和税收总额。但是,从过去的公共新闻来看,中国烟草总公司的利润不容低估。据公开资料显示,2013年,中国烟草总公司的营业收入超过1万亿元,税收收入超过9000亿元,净利润超过1600亿元,相当于净利润超过4亿元人民币。天。这个数字是腾讯。与阿里同期总利润的五倍,有必要知道2013年腾讯和阿里的净收入分别为155亿和166亿,与“盈利能力最强的公司”相当。

方面4:中国吸烟者超过3亿,每年消费5000万盒卷烟

据咨询公司Frost&Sullivan称,2017年中国吸烟者人数为3.06亿,约占全球吸烟者的三分之一。此外,随着过去几十年中国居民人均可支配收入的增加,中国的烟草产品消费量有所提升,高端卷烟的国内销售额从2016年的1335亿增加到2017年的1450亿。今年,中国吸烟者消费约5000万箱卷烟,占世界烟草市场的44%。

根据招股说明书,巨大的市场支撑着烟草业的巨大收入和利润,但最近情况发生了变化。 2018年,中国烟草香港的净利润下降更为明显,仅为2.22亿港元。

中国烟草香港在风险警告中表示,它受到全球烟草控制运动的影响。据Frost&Sullivan称,全球对烟叶产品的需求已从2013年的136亿美元降至2017年的115亿美元,预计到2022年将进一步降至106亿美元。与此同时,全球吸烟者数量已从2015年为1.1143亿,2015年为1114万,预计全球吸烟者到2025年将进一步下降至10.95亿。

不仅如此,垄断体系还在中国烟草行业实施。 1991年,全国人民代表大会颁布了《中华人民共和国烟草专卖法》,国务院于1997年颁布了《烟草专卖法实施条例》,在法律层面建立了国家烟草专卖制度。 2005年11月,国务院办公厅发布《关于进一步理顺烟草行业资产管理体制深化烟草企业改革的意见》,确认烟草业将继续实行“统一领导,纵向管理,垄断特许经营”制度。在中国烟草香港招股说明书的风险提示中,它还提到中国烟草香港严重依赖垄断市场机制。一旦这种机制发生变化,它将对公司的运营产生重大影响。

方面5:新烟草或出风口

烟草控制运动在过去几年中也保持了传统卷烟的销售,有必要找到另一种方法来保持高增长。

根据Frost&Sullivan的数据,就全球市场而言,2018年,印度尼西亚,美国和俄罗斯(不包括中国三大卷烟消费者)分别消费了605万箱,491万箱和476万箱。总体而言,它占主要卷烟消费国销售份额的38%,分别比2017年下降1.9%,2.9%和8.1%。总的来说,它表现出“传统卷烟市场寒冷的状态”。销售量为负“。

在中国,自2014年以来,中国卷烟销量达到5099万箱,达到了转折点。 2015年,国内烟草业进入下行通道。那时,销量为2.4%,成为自1995年以来的第一个现象。

与此同时,电子烟和加热的非燃烧烟草制品等新型烟草产品在全世界越来越受欢迎。

“招商证券研究报告”指出,烟草业的一个主要矛盾是烟草控制政策与税收目标之间的矛盾。在这种情况下,以加热非燃烧烟草制品为代表的新型烟草有望在一定程度上缓解烟草控制政策与利税目标之间的矛盾。加热不燃产品的原则是烟叶不会燃烧,但烟草成分会被加热。雾化。世界四大烟草巨头已经部署了新的烟草领域,第一个菲律宾国际在该行业中取得了巨大的先发优势。

天丰证券分析师吴力在研究报告中指出,中国烟草香港在中国烟草总公司的支持下,希望逐步集中和整合中国烟草集团的各种海外资源(销售渠道,卷烟品牌,可持续和充足的烟草)。产品供应和人力资源等,从而成为具有全球竞争力的烟草公司。从短期来看,利用资金扩大和优化海外销售渠道。公司希望进一步拓展海外销售渠道和市场。例如,它将积极扩大新的烟草产品市场,同时继续加强传统卷烟的出口业务,提高盈利能力和服务价值。

从长远来看,我们将扩大我们的独家业务范围,并成为全球烟草原料供应商。该公司将考虑收购烟叶产品供应商,卷烟品牌,新烟草产品品牌和销售渠道,以提高市场份额和产品渗透率,从而提高市场份额和全球竞争力。

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